В последние месяцы российская экономика демонстрирует значительный разогрев, сопровождающийся ростом зарплат и дефицитом кадров. Однако такой экономический подъем несет в себе и ряд серьезных рисков. Какие меры могут быть предприняты для обеспечения долгосрочной устойчивости экономического развития специально для АБН24 рассказал директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.
Экономический разогрев в краткосрочной перспективе сопровождается ростом зарплат и дефицитом кадров, что является прямым следствием бюджетного стимулирования и госзаказов.
«Уровень безработицы в мае 2024 года составил всего 2,7 %, свидетельствуют данные Росстат, что близко к исторически низким показателям. Однако такие обстоятельства создают риски перегрева экономики. Рост потребительского спроса в условиях ограниченных производственных мощностей приводит к инфляционному давлению. Годовая инфляция в июне достигла 9,2%, что значительно выше целевого уровня Банка России. Высокий спрос на рабочую силу в некоторых секторах привел к дефициту квалифицированных кадров, что в свою очередь повысило уровень заработных плат», — пояснил спикер.
Замедление роста ВВП, по его словам, может иметь несколько негативных последствий, особенно учитывая текущие признаки торможения в секторе услуг и снижение новых заказов.
«Ожидается, что рост ВВП в 2024 году составит 2,8%, что выше прогнозируемых ранее 2,5%. Однако если предположить, тем роста ВВП под влиянием высоких ставок и сокращения бюджетного стимула существенно замедлится – это привет к росту безработицы и снижению доходов населения, что в свою очередь уменьшит потребительский спрос. Как следствие уменьшение налоговых поступлений может увеличить бюджетный дефицит, а замедление экономики при высокой инфляции может усилить риск стагфляции, что усложнит контроль над ценами», — отметил эксперт.
Потребительский спрос в условиях нестабильной динамики производства и роста импорта зависит от множества факторов. Доходы населения играют важную роль; временные увеличения доходов могут поддерживать спрос, но нестабильные доходы снижают доверие потребителей. Высокая инфляция заставляет потребителей тратить быстрее, опасаясь дальнейшего роста цен, что временно поддерживает спрос. Доступное потребительское кредитование стимулирует потребление, но растущий долг может ограничить будущие расходы. Рост импорта компенсирует дефицит отечественных товаров, но создает давление на платежный баланс.
«Оценка долгосрочной устойчивости экономического оживления требует учета нескольких ключевых факторов. Без проведения структурных реформ улучшение делового климата и стимулирование инвестиций краткосрочные меры не обеспечат долгосрочного роста. Зависимость от экспорта сырьевых товаров делает экономику уязвимой к внешним шокам; диверсификация производственных мощностей и развитие новых отраслей могут укрепить устойчивость. Инвестиции в инфраструктуру создадут новые рабочие места и стимулируют долгосрочный экономический рост. Поддержание высокого уровня социальных гарантий и обеспечение стабильных доходов позволит удерживать потребительский спрос на высоком уровне», — заключил Кабаков.
Российская экономика в краткосрочной перспективе демонстрирует признаки разогрева благодаря промышленности и потребительскому спросу. Бюджетный стимул и госзаказ приводят к росту зарплат и дефициту кадров. Однако замедление роста ВВП может иметь серьезные последствия для различных секторов экономики, отмечает эксперт. Для долгосрочной устойчивости необходимы структурные реформы, диверсификация экономики и устойчивое развитие социальной и инфраструктурной базы.
