Россия переживает процесс чеболизации экономики, что подталкивает ее развитие. Что это такое и почему это явление вызывает споры АБН24 спросило у члена наблюдательного совета Гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александра Разуваева.
Термин «чеболь» имеет свои корни в экономических моделях Южной Кореи и Японии и заключается в формировании крупных многоотраслевых холдингов, которые контролируют значительные доли рынка в различных сферах. Эти холдинги часто включают компании, работающие в совершенно разных сферах: от электроники и автомобилестроения до финансов и медицины. В Японии аналогичная система называется «кейрецу». В России понятие «чеболизация» стало обсуждаться в начале 2000- х годов, когда олигархи приватизировали крупные предприятия и начали создавать многоотраслевые холдинги.
«Плюсы чеболей заключаются в экономической устойчивости, которую обеспечивает диверсификация бизнеса, снижая риски. Такие компании часто получают государственную поддержку, что укрепляет их позиции на рынке. Стабильные рабочие места для сотрудников являются еще одним важным преимуществом. Однако минусы чеболей не менее значительны», — поделился эксперт.
По его словам, высокий уровень коррупции, характерный для чеболей, подтверждается южнокорейским опытом. Холдинги торгуются на бирже дешевле, чем суммы их отдельных активов, что снижает их рыночную оценку. Концентрация власти и капитала в руках небольшого числа лиц также вызывает озабоченность.
Некоторые считают диверсифицированность бизнеса положительным фактором, так как это создает устойчивые компании, способные переживать экономические кризисы. Однако существует мнение, что компаниям следует сосредотачиваться на своих ключевых компетенциях.
«Газпром, например, занимается не только газом, но и электроэнергетикой, медиабизнесом и банковской деятельностью. Электроэнергетика и нефть вместе с газом формируют энергетическую группу, что логично и оправдано. Медиабизнес и банки представляют меньшую часть бизнеса Газпрома, но все же считаются важными», — подчеркнул спикер.
В Южной Корее чеболи играли ключевую роль в экономическом росте страны. Их деятельность охватывает практически все сферы: от производства холодильников до телефонов (яркие примеры Samsung, Daewoo). Высокий уровень коррупции в чеболях привел к уголовным преследованиям их руководителей.
«В России также существует опасность увеличения коррупции в условиях чеболизации. Важно отметить, что система чеболей в Корее и Японии показала свою эффективность в условиях их экономик. Однако, следует учитывать, что российская модель капитализма имеет свои особенности. Развитие многоотраслевых холдингов в России может быть обусловлено необходимостью адаптации к международным санкциям и экономическим вызовам», — заключил Разуваев.
Тем не менее, по словам эксперта, считается, что компаниям следует сосредотачиваться на своей основной деятельности, а не распыляться на различные отрасли. При этом диверсифицированные группы могут быть полезны с точки зрения финансовой устойчивости и развития. Российские компании, как правило, получают поддержку от государства, что может компенсировать некоторые риски. Важно также учитывать, что в российской экономике есть примеры успешных холдингов, которые смогли сохранить свою эффективность, несмотря на диверсификацию.
