С ключевой ставкой в 19% выход компаний на рынок капитала становится все сложнее. На фоне этих трудностей обсуждается идея субсидирования бизнеса Центробанком, но насколько это реально и оправдано, специально для АБН24 рассказал экономист, директор Института нового общества Василий Колташов.
С введением повышенной ключевой ставки Центральным банком России, ситуация для компаний, которые планируют выходить на биржу, стала еще более сложной. Высокая стоимость заимствований и неопределенность экономической среды вынуждают бизнес искать альтернативные способы привлечения инвестиций.
«Действительно, при такой высокой ставке у инвесторов возникает логичный вопрос: зачем вкладываться в акции новых компаний с прогнозируемой доходностью в 6-12%, если можно спокойно положить деньги на депозит с меньшими рисками и примерно такой же доходностью? На практике доходность акций новых компаний зачастую оказывается даже ниже 6%, что делает такие инвестиции малопривлекательными», — добавил специалист.
Несмотря на это, мнение о прямом субсидировании компаний Центральным банком вызывает немало вопросов. Проблема заключается не только в том, что ЦБ сейчас должен сконцентрироваться на стабилизации рубля и борьбе с инфляцией, но и в том, что политика частого изменения ключевой ставки создает атмосферу неопределенности для бизнеса и инвесторов.
«Постоянные «качели» – от низких ставок к сверхвысоким – подрывают доверие к экономическим решениям и снижают инвестиционную активность. Вместо прямого субсидирования компаний, выходящих на рынок, ЦБ мог бы предложить альтернативные меры поддержки в сотрудничестве с правительством. Например, государство может взять на себя субсидирование тех отраслей, которые считаются приоритетными для экономики. Однако идея о том, что Центральный банк начнет покупать акции компаний на баланс, вызывает много вопросов. Во-первых, по закону ЦБ не имеет права на покупку акций. Во-вторых, даже если бы это было разрешено, доверие к регулятору могло бы пострадать, поскольку возникает риск того, что инвестиции будут осуществляться неэффективно», — подчеркнул эксперт.
По его словам, прямое вмешательство ЦБ в процесс выхода компаний на рынок капитала через субсидии или покупку акций – это не решение проблемы. Главная задача на данный момент – это восстановление стабильности, предсказуемость финансовой политики и доверие со стороны инвесторов, чтобы они не боялись вкладывать в долгосрочные проекты.
