Инфляция растет, а Центральный банк ужесточает политику, что влияет на экономику и бизнес. Как будет развиваться денежный рынок дальше и к чему приведут текущие меры, журналисту АБН24 рассказал эксперт по финансам Дмитрий Голубовский.
Ситуация, по его мнению, продолжает ухудшаться, особенно после того, как Центральный банк начал ужесточать монетарную политику. Все это в попытках охладить экономику, которая была перегрета, главным образом, за счет масштабного строительства. Не только военный сектор, но и жилищное строительство, подпитываемое льготными программами, создало серьезный пузырь на рынке недвижимости. В ответ на это, в середине года ЦБ стал резко повышать ставки, что привело к сокращению потребительской активности и бизнес-операций.
«Одна из ключевых проблем состоит в том, что несмотря на падение спроса, деловая активность падает еще быстрее. Это создает парадоксальную ситуацию: на фоне слабого предложения цены продолжают расти. Так, несмотря на меры по ограничению кредитования, введенные в сентябре, жесткая денежно-кредитная политика оказалась недостаточно эффективной. Корпоративное кредитование, напротив, выросло, так как бизнесы в условиях неопределенности стремились нарастить долги», — пояснил спикер.
Кредитные ставки уже сейчас создают тяжелые условия для бизнеса, особенно для малых и средних компаний, которые не могут переложить рост издержек на потребителей. Однако монополисты, закладывая рост стоимости кредитов в цены, лишь усугубляют инфляцию, и это затрудняет сдерживание ценового роста.
«Прогноз на будущее остается тревожным. Ставка ЦБ, вероятно, поднимется до 20% и выше, чтобы подавить инфляцию и ограничить кредитование. Однако эта мера может привести к дальнейшей стагфляции. Нынешняя инфляция, по многим оценкам, уже превышает официальные 10%, достигнув около 15% годовых, и сохраняется на высоком уровне из-за структурных проблем», — подчеркнул Голубовский.
Ключевой путь выхода из этого кризиса, по мнению эксперта, лежит через реформу бюджетной политики. Необходимо прекратить раздувание спроса за счет субсидий на строительство и льготную ипотеку, а также усилить антимонопольное регулирование. Вместо поддержки строительства, государство могло бы субсидировать тарифы на коммунальные услуги, чтобы предотвратить их рост. Только при более сбалансированном подходе денежная политика начнет работать эффективнее, а инфляция стабилизируется.
